□ 萬得數(shù)據(jù)顯示，42A股上市銀行(除1銀行未分紅外)2025年全年計現(xiàn)金分紅約6456億元，較2024年增加130多億元，再創(chuàng)歷史新。
□ 上市銀行分紅格局總體上呈現(xiàn)鮮明的“大行穩(wěn)、中小行分化”特征。表示，其根源在于資本補充壓力與盈利能力之間的結(jié)構(gòu)差異。
近日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等金融機構(gòu)密集發(fā)布2025年年度A股分紅派息實施公告，意味著上市銀行年度的“紅包雨”來臨，惠及眾多投資者。
萬得數(shù)據(jù)顯示，42A股上市銀行(除1銀行未分紅外)2025年全年計現(xiàn)金分紅約6456億元，較2024年增加130多億元，再創(chuàng)歷史新。2025年上市銀行年度分紅總額較上年增長2左右，延續(xù)了整體穩(wěn)健增長的態(tài)勢。
從結(jié)構(gòu)上看新鄉(xiāng)櫥柜臺面膠，國有六大行依然是分紅主力軍。萬得數(shù)據(jù)顯示，國有六大行2025年度現(xiàn)金分紅總額為4274.24億元，占整體A股上市銀行分紅總額的66.2。其中，工商銀行與建設銀行全年分紅均千億元，已連續(xù)多年分紅突破千億元大關。
蘇商銀行特約研究員薛洪言認為，現(xiàn)金分紅總量增長折射出銀行業(yè)在保持比例回饋投資者的同時，也開始加審慎地平衡資本運用與股東回報。
相較于頭部銀行，個別中小上市銀行分紅水平偏低，選擇下調(diào)分紅比例，甚至暫時不分紅。薛洪言指出，個別中小銀行此舉的直接原因在于內(nèi)源資本補充的剛需求。留存未分配利潤用于補充核心資本、增強風險抵御能力，已成為這些銀行應對息差收窄和資本壓力的普遍選擇。在凈息差持續(xù)承壓、內(nèi)源資本積累步伐放緩的背景下，中小銀行外源融資難度較大，將利潤留存轉(zhuǎn)化為核心資本便成為維持資本充足水平的有途徑。這本質(zhì)上是在短期現(xiàn)金回饋與夯實長期發(fā)展底盤之間作出的審慎權衡，以階段的分紅調(diào)節(jié)換取穩(wěn)健的經(jīng)營基礎，從而維護投資者的長遠利益。
隨著2025年年度現(xiàn)金分紅案落地，上市銀行分紅格局也加清晰，總體上呈現(xiàn)鮮明的“大行穩(wěn)、中小行分化”特征。表示，其根源在于資本補充壓力與盈利能力之間的結(jié)構(gòu)差異。國有大行憑借龐大的資產(chǎn)規(guī)模、穩(wěn)健的盈利能力、較的資本充足率以及多元化的收入結(jié)構(gòu)，具備持續(xù)進行比例分紅的內(nèi)生條件，六大行分紅率普遍維持在30及以上。而部分中小銀行則受凈息差持續(xù)收窄、資產(chǎn)質(zhì)量承壓以及外源資本補充渠道相對有限等因素制約，PVC管道管件粘結(jié)膠傾向于將利潤留存于體內(nèi)。這是盈利能力和資本約束共同作用下的理選擇，在監(jiān)管對資本充足要求趨嚴、區(qū)域經(jīng)濟分化加劇的背景下，這種分化趨勢大概率仍將延續(xù)。
從上市銀行分紅頻次看，已有半以上的銀行實施了中期分紅。上市銀行中期分紅，是指銀行在完整的會計年度(年)中間，基于已實現(xiàn)的半年度或季度利潤，向股東額外分配次股利的行為。證券監(jiān)管部門強調(diào)，動盈利能力較強的上市銀行進行中期分紅，通過增強分紅穩(wěn)定、可持續(xù)和可預期，不斷提升上市公司價值創(chuàng)造和投資者回報能力。
招聯(lián)席經(jīng)濟學董希淼認為，這是對傳統(tǒng)“年次”分紅模式的補充。實行中期分紅是上市銀行落實新“國九條”及證監(jiān)會相關要求的具體措施。上市銀行尤其是業(yè)績優(yōu)良的銀行，盈利模式相對穩(wěn)定，利潤規(guī)模大且現(xiàn)金流充沛，為進行中期分紅提供了堅實財務基礎。上市銀行增加分紅頻次，提對投資者回報，有助于增強投資者信心，進步穩(wěn)定股價。
不過，分紅次數(shù)并不是重要的，基于經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提分紅比例為重要。光大證券金融行業(yè)席分析師峰認為，上市銀行信貸投放注重“量價均衡”，負債成本持續(xù)，息差韌不斷增強，“量增價穩(wěn)”對利息收入形成有力支撐，疊加其他非息收入，有望實現(xiàn)營收及盈利較快增長。長期以來，上市銀行度重視市值管理和投資者回報，堅持以持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅回饋廣大投資者，向市場傳遞良好的投資價值。
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